Comment la marge se répartit selon les prix
Plus le prix est élevé, plus il est rogné. Les issues aux prix de 1,30–1,50 ressortent presque à l’équilibre (−0,2%), tandis que celles de 10 et plus finissent à −21,8%. C’est un effet connu de longue date, le biais favori–outsider : on accepte plus volontiers de surpayer une petite chance de gros gain, et le marché met plus de marge dans les prix élevés.
| Prix | Sélections | Réalisées | Impliqué par le prix | Rendement |
|---|---|---|---|---|
| 1,00–1,30 | 2 225 | 81,5% | 83,1% | −2,0% |
| 1,30–1,50 | 4 249 | 71,4% | 71,6% | −0,2% |
| 1,50–1,80 | 8 932 | 59,0% | 60,6% | −2,6% |
| 1,80–2,20 | 13 605 | 47,9% | 50,2% | −4,5% |
| 2,20–3,00 | 26 093 | 36,9% | 38,8% | −4,9% |
| 3,00–4,00 | 47 191 | 27,5% | 29,3% | −6,1% |
| 4,00–6,00 | 20 601 | 18,8% | 21,4% | −12,3% |
| 6,00–10,00 | 6 951 | 11,2% | 13,8% | −19,3% |
| 10+ | 2 174 | 5,9% | 7,6% | −21,8% |
Faut-il donc ne choisir que des favoris ?
Non. Choisir le favori à chaque match se réalise 51,1% du temps, mais le rendement reste de −4,0%. Même dans la meilleure tranche (1,30–1,50), la marge mange tout ce que donnent les rares erreurs du marché. Les favoris perdent moins que les outsiders, mais ils perdent.
Nous avons aussi testé la sélection du pronostic de notre modèle à chaque match ; c’est ainsi que le modèle applique la « mise fixe » en direct dans Premium. Son pronostic s’est réalisé dans 50,0% des matchs, mais le rendement au prix moyen est de −4,5%, et au meilleur prix du marché de −0,4%. Le modèle a souvent raison, mais les prix de ses pronostics tiennent déjà compte des mêmes éléments.
Les favoris au hockey et au basket
Le tableau est le même : au hockey, choisir le favori a donné −4,5% et l’outsider −9,9% tandis que au basket −4,5% et −9,1%. Ici aussi, le marché gagne le plus sur les outsiders.
| Sport | Favori : réalisé | Favori : rendement | Outsider : réalisé | Outsider : rendement |
|---|---|---|---|---|
| Football | 51,1% | −4,0% | 21,9% | −10,3% |
| Hockey | 64,1% | −4,5% | 35,9% | −9,9% |
| Basket | 69,0% | −4,5% | 31,0% | −9,1% |
En résumé
- La marge est plus faible sur les favoris et la plus forte sur les outsiders et les grosses surprises.
- La règle simple « choisir le favori » perd quand même : elle ne contient aucun avantage sur le marché.
- Choisir des issues à prix élevé exige une estimation particulièrement juste de la chance : c’est là que la marge est la plus grande.