La formule
Le critère de Kelly dit quelle part du capital engager : (chance × prix − 1) / (prix − 1). Avec 55% de chances à un prix de 2,00, cela donne (0,55 × 2 − 1) / 1 = 10% du capital. Si la chance est bien estimée, cette mise fait grossir le capital plus vite que toute autre.
Les mots clés sont « bien estimée ». Si la chance est surestimée, même légèrement, les mises sont trop grosses et le capital oscille violemment.
Ce que montre l’historique
Nous avons pris les sélections où le meilleur prix précoce dépasse de 2% le prix juste de la ligne sharp (10 849 au total ; la même stratégie que dans l’article sur les prix précoces, à CLV positive) et fait passer un capital de 100 dans toutes, dans l’ordre, en misant de quatre façons différentes.
- 1% du capital par sélection — 1
- Quart de Kelly — 90
- Demi-Kelly — 46
- Kelly complet — 3
| Méthode | Capital final (sur 100) | Baisse maximale |
|---|---|---|
| 1% du capital par sélection | 1 | 100% |
| Quart de Kelly | 90 | 67% |
| Demi-Kelly | 46 | 91% |
| Kelly complet | 3 | 100% |
Le Kelly complet sur ces sélections transforme 100 en 3, avec une baisse de 100% : il traite l’avantage comme exact, mais l’estimation de la chance est biaisée, et les mises sont trop grosses. Le quart de Kelly transforme 100 en 90, avec une baisse de 67%. Engager 1% du capital sur chaque sélection laisse 1 : sur des issues improbables à faible avantage, cette mise est trop grosse.
Comment l’utiliser
- Il faut d’abord un avantage. Kelly sans avantage n’est qu’un moyen de perdre plus vite.
- Utilisez une fraction de Kelly, un quart ou une moitié : elle vous protège des erreurs d’estimation de la chance.
- Une mise fixe de 1 à 2% du capital est une option simple et raisonnable si vous n’êtes pas sûr de vos estimations.